今年煤價(jià)重心將悄然上移
時(shí)間：2026-02-26 09:30:02
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今年，我國(guó)煤炭消費(fèi)將在經(jīng)濟(jì)基本面的支撐下繼續(xù)增長(zhǎng)，但在進(jìn)口煤下降、國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷、煤礦超產(chǎn)能核查等因素影響下，煤炭市場(chǎng)進(jìn)入去庫(kù)模式，煤炭供給增速或小于消費(fèi)。今年，煤炭?jī)r(jià)格重心將悄然上移，最低價(jià)格將拉高至長(zhǎng)協(xié)（675元/噸）以上。
（來(lái)源：鄂爾多斯煤炭網(wǎng) 作者：郭曉芳）
回顧去年，我國(guó)煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)出典型的“前松后緊”走勢(shì)。上半年，在高供應(yīng)與弱需求、高進(jìn)口等共同作用下，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)攀升，環(huán)渤海港口庫(kù)存頻創(chuàng)新高，市場(chǎng)情緒低迷，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤價(jià)格一度跌至615元/噸。六月中旬之后，在政策調(diào)控、安檢及高溫等多重因素影響下，供需關(guān)系邊際改善，煤價(jià)觸底反彈，秋末冬初迎來(lái)去年煤價(jià)最高點(diǎn)832元/噸。今年，作為“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，在基本面支撐與結(jié)構(gòu)性變化交織下，煤炭市場(chǎng)開(kāi)啟新一輪格局調(diào)整。
今年，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn)，重大項(xiàng)目逐步落地與出口韌性，為能源消費(fèi)提供基本面支撐，煤炭消費(fèi)總量將保持低速增長(zhǎng)。尤其夏季、冬季用煤高峰，電力用煤需求比較旺盛。房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷，鋼鐵、建材行業(yè)用煤需求繼續(xù)下降。而高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造、新能源等行業(yè)投資和生產(chǎn)保持正增長(zhǎng)，提振鋼材需求。主要煤化工產(chǎn)品產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，帶動(dòng)化工煤需求增長(zhǎng)。綜合分析，今年電力用煤有望保持正增長(zhǎng)，化工用煤持續(xù)較快增長(zhǎng)，將彌補(bǔ)鋼鐵、建材用煤減少的缺口，我國(guó)煤炭需求仍有一定增長(zhǎng)空間。
供給側(cè)，我國(guó)煤炭進(jìn)口小幅收縮，而國(guó)內(nèi)穩(wěn)步增產(chǎn)。預(yù)計(jì)今年，煤炭總供給增速放緩，可能會(huì)低于消費(fèi)增速。首先，國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)能釋放有限，盡管俄羅斯、蒙古等國(guó)有增產(chǎn)外運(yùn)計(jì)劃，但占比高達(dá)43%的印尼，其削減生產(chǎn)配額（RKAB）及可能新增出口關(guān)稅的政策走向，構(gòu)成了最大的減量預(yù)期；預(yù)計(jì)今年，我國(guó)進(jìn)口煤總量將減少3000萬(wàn)噸左右。其次，從產(chǎn)能角度看，新增產(chǎn)能投放與核減、衰竭產(chǎn)能退出大致相當(dāng)。預(yù)計(jì)今年，我國(guó)國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量同比小幅增加3500萬(wàn)噸左右，彌補(bǔ)了進(jìn)口煤減少的缺口。
在基本面轉(zhuǎn)向緊平衡、社會(huì)庫(kù)存不斷去化以及成本支撐等因素共同作用下，今年的市場(chǎng)煤價(jià)格運(yùn)行中樞較去年上移的概率高一些。今年，動(dòng)力煤價(jià)格在經(jīng)歷深度調(diào)整后，將在新的供需平衡下尋找合理區(qū)間，波動(dòng)幅度可能收窄，但底部支撐增強(qiáng)；預(yù)計(jì)今年港口煤價(jià)在700-850元/噸之間波動(dòng)，下半年煤價(jià)重心會(huì)高于上半年。
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