后期煤價(jià)仍有重拾反彈可能
時(shí)間：2025-11-18 09:04:36
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環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤報(bào)價(jià)繼續(xù)維穩(wěn)，坑口降價(jià)煤礦數(shù)量減少，部分上漲，帶動(dòng)港口市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)穩(wěn)，部分貿(mào)易商挺價(jià)意識(shí)轉(zhuǎn)強(qiáng)；且發(fā)運(yùn)成本較高，不愿意降價(jià)出貨，而到港船保持高位，主要為兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)，部分電廠采購(gòu)市場(chǎng)煤，但維持剛需采購(gòu)且壓價(jià)較低。由于市場(chǎng)低價(jià)貨源難尋，實(shí)際成交依然有限。
目前，環(huán)渤海港口下錨船不少，尤其主打長(zhǎng)協(xié)的秦皇島港和黃驊港下錨船較多，庫(kù)存中位且相對(duì)穩(wěn)定，但市場(chǎng)煤供需兩端的博弈處在僵持狀態(tài)。首先，坑口因政策影響，供應(yīng)偏緊格局延續(xù)；但鐵路運(yùn)輸成本上升，導(dǎo)致發(fā)運(yùn)量中規(guī)中矩。其次，下游電廠壘庫(kù)緩慢，存煤暫時(shí)難有提升，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的蓄水緩沖能力減弱。再次，17日到22日，中東部地區(qū)迎來(lái)今年下半年首場(chǎng)寒潮天氣，影響范圍廣、降溫幅度大、大風(fēng)天氣增多，對(duì)民用電負(fù)荷存在支撐。需求可預(yù)見(jiàn)增加，整體市場(chǎng)價(jià)格彈性加大。第四，盡管鐵路調(diào)入增加，環(huán)渤海港口調(diào)進(jìn)增加，但調(diào)出量也不含糊，環(huán)渤海港口壘庫(kù)緩慢；截止目前，環(huán)渤海八港存煤同比減少324萬(wàn)噸。庫(kù)存水平持續(xù)偏低及下錨船多是支撐港口煤價(jià)的重要因素，大秦線(xiàn)集中修結(jié)束后，下游電廠選擇在大秦線(xiàn)恢復(fù)后增加采購(gòu)，促使港口煤炭供需雙高，環(huán)渤海港口庫(kù)存未見(jiàn)明顯壘庫(kù)。
主產(chǎn)區(qū)安全檢查等力度較為嚴(yán)格，超產(chǎn)核查還在持續(xù)，煤炭供應(yīng)增量有限，而22個(gè)中央安全生產(chǎn)考核巡查組陸續(xù)進(jìn)駐地方開(kāi)展年度考核巡查。疊加北方集中供暖的全面開(kāi)啟，以及華東華中地區(qū)的降溫，保供再次成為首要任務(wù)。在產(chǎn)地供應(yīng)收緊預(yù)期、高位發(fā)運(yùn)成本及冬季看漲情緒共同推動(dòng)下，環(huán)渤海港口煤價(jià)仍有希望反彈。進(jìn)口煤方面，印尼主產(chǎn)地持續(xù)降雨，疊加部分礦商向印尼政府提交的工作計(jì)劃和預(yù)算尚未獲批，煤礦生產(chǎn)受到一定影響。
今年淡季的九十月份，終端電廠壘庫(kù)效果并不理想。受十月份“南熱北涼”的特殊天氣影響，夏季用煤高峰剛過(guò)，冬儲(chǔ)備煤時(shí)間節(jié)點(diǎn)立即到來(lái)，電廠并未得到喘息，終端庫(kù)存也未能實(shí)現(xiàn)在淡季壘庫(kù)。此外，上級(jí)主管部門(mén)要求電廠存煤可用天數(shù)必保15天以上，部分存煤低位的電廠積極行動(dòng)起來(lái)，增加采購(gòu)，市場(chǎng)持續(xù)處于緊張的補(bǔ)庫(kù)階段。
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