部分用戶拉不到貨 中低卡煤持續(xù)反彈
時間：2025-06-27 10:00:59
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貿(mào)易商報價以穩(wěn)為主，部分低硫中低卡煤報價上漲；個別電廠剛需及少量投機性需求釋放，且對價格接受度小幅提升。本周，買賣雙方博弈，成交價重心小幅上移，部分用戶拉不到貨，促使貿(mào)易商繼續(xù)挺價，尤其優(yōu)質(zhì)低硫煤成交價繼續(xù)探漲。
環(huán)渤海港口動力煤市場呈現(xiàn)差異化走勢，中低卡低硫煤種更受用戶青睞，煤市呈現(xiàn)“供應(yīng)持續(xù)收緊，需求緩慢發(fā)力”的特征。一方面，主產(chǎn)區(qū)安全大檢查導(dǎo)致產(chǎn)量收縮，環(huán)渤海港口中低卡煤結(jié)構(gòu)性缺貨對價格形成支撐。另一方面，下游電廠庫存正在緩慢去化，采購意愿提升；尤其出于提卡和改善煤種結(jié)構(gòu)，部分電廠招標采購。目前，市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性缺貨，活躍度有所提高，而貿(mào)易商挺價，尤其低硫低卡煤種報價持續(xù)提高。雖然大秦線正常運量已拉高至123萬噸/日，但環(huán)渤海港口裝船數(shù)量也保持高位，促使港口繼續(xù)去庫。近期，華東地區(qū)持續(xù)降雨，而華南和福建等地迎來持續(xù)性高溫天氣，促使沿海八省電廠日耗拉高至190萬噸，詢貨和采購稍有增多，“迎峰度夏”到來之際，終于迎來了需求的集中釋放和煤價的止跌反彈。
受環(huán)保及安全檢查影響，產(chǎn)地煤礦供應(yīng)略有收緊，煤炭發(fā)運到港成本倒掛持續(xù)，疊加低卡煤及優(yōu)質(zhì)低硫煤結(jié)構(gòu)性缺貨問題未解，煤價存在支撐。同時，氣溫攀升也在一定程度上強化了“迎峰度夏”預(yù)期，部分貿(mào)易商挺價情緒升溫，部分有實力的貿(mào)易商積極囤煤，增加發(fā)運數(shù)量，開展投機性操作。本周，下游整體需求逐漸增加，對煤價的接受度也在緩慢提高；加之澳煤受降雨影響，發(fā)運受阻，國內(nèi)市場加快轉(zhuǎn)好。目前，貿(mào)易商對市場走向判斷不一，據(jù)內(nèi)蒙古貿(mào)易商張經(jīng)理介紹，目前全社會庫存高位運行，電廠拉運長協(xié)煤即可滿足需求，價格上漲支撐稍顯乏力，囤貨需承擔(dān)較高風(fēng)險，還是先看看再說。而京唐港貿(mào)易商李經(jīng)理則分析，此輪煤價小漲后，后續(xù)“迎峰度夏”用煤高峰到來，煤價還有上漲機會；可以接機囤點貨，小賺一把。
部分貿(mào)易商因貨源緊張嘗試小幅提價，但實際成交仍以剛需為主，中低卡貨源漲幅明顯好于高卡市場煤。短期來看，在安全檢查持續(xù)、環(huán)渤海港口庫存補充緩慢的背景下，中低卡市場煤價格或維持緩慢上漲模式，而用于替代的煤種（高卡煤）價格也將水漲船高，后續(xù)重點關(guān)注環(huán)渤海港口去庫和電廠日耗恢復(fù)情況。
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