市場(chǎng)喜憂參半 預(yù)計(jì)煤價(jià)先跌后穩(wěn)
時(shí)間：2025-05-19 11:41:28
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主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，大部分煤礦生產(chǎn)正常；受港口跌幅收窄影響，市場(chǎng)情緒稍有緩和，少數(shù)煤礦拉煤車(chē)增多，庫(kù)存壓力減輕，價(jià)格暫穩(wěn)；但部分終端及站臺(tái)大戶仍在壓價(jià)，大部分貿(mào)易商仍持悲觀謹(jǐn)慎態(tài)度，拉運(yùn)活躍度不高。近期港口市場(chǎng)有少量采購(gòu)需求，港口價(jià)格跌幅放緩；但港口庫(kù)存仍在高位，下游需求疲軟，紛紛壓價(jià)采購(gòu)，市場(chǎng)資源流通性較差，價(jià)格上漲暫無(wú)動(dòng)力。
下周，市場(chǎng)喜憂參半，預(yù)計(jì)煤價(jià)先跌后穩(wěn)。煤價(jià)利空因素如下，首先，產(chǎn)地供應(yīng)相對(duì)充足。主產(chǎn)地安監(jiān)形勢(shì)穩(wěn)定，地方保經(jīng)濟(jì)、保就業(yè)，煤礦產(chǎn)量高位，供應(yīng)充足，銷(xiāo)售情況欠佳，部分煤礦有庫(kù)存壓力，對(duì)坑口煤價(jià)上漲形成抑制。其次，社會(huì)庫(kù)存不斷積累。大秦線檢修結(jié)束后，集港量提升較快，環(huán)渤海港口庫(kù)存不斷上行，并再創(chuàng)歷史新高，出現(xiàn)強(qiáng)制疏港現(xiàn)象。另外，高溫和雨季即將到來(lái)，環(huán)渤海港口煤炭長(zhǎng)時(shí)間暴曬之下，自燃風(fēng)險(xiǎn)加大，部分賣(mài)家不再捂貨，而是積極促銷(xiāo)。再次，終端需求增長(zhǎng)乏力。宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能偏弱，疊加用煤淡季未過(guò)，整體社會(huì)用電量不及預(yù)期；而江南、華南等地降水增多，水力等清潔能源發(fā)力，對(duì)火電產(chǎn)生替代效應(yīng)和擠壓作用。燃煤電廠日耗偏低，水泥行業(yè)采購(gòu)需求低迷，僅有鋼鐵和化工等行業(yè)需求尚可，僅維持剛需采購(gòu)，整體采購(gòu)動(dòng)力不足。
利好因素如下，首先，進(jìn)口煤價(jià)繼續(xù)倒掛。目前外礦報(bào)價(jià)相對(duì)內(nèi)貿(mào)煤下行較慢，部分進(jìn)口煤價(jià)依然倒掛，國(guó)內(nèi)終端采購(gòu)進(jìn)口煤不積極，轉(zhuǎn)而采購(gòu)更加便宜的內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)煤，短期內(nèi)進(jìn)口量可能繼續(xù)收縮。其次，終端備煤時(shí)間節(jié)點(diǎn)到來(lái)?！坝宥认摹迸R近，部分中小電廠可能提前增加市場(chǎng)煤采購(gòu)，需求有望緩慢釋放。再次，上級(jí)要求各大電廠抓緊拉運(yùn)，全力給環(huán)渤海港口降庫(kù)，并要求按照中長(zhǎng)期合同及時(shí)兌現(xiàn)電煤資源，抓緊拉運(yùn)環(huán)渤海港口的現(xiàn)有存煤，降低港口庫(kù)存量。
綜合判斷，本周仍處于“高庫(kù)存、低需求”狀態(tài)，供需寬松初步緩解；而大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格下降，造成市場(chǎng)悲觀情緒依舊存在，大部分終端“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心態(tài)較強(qiáng)，市場(chǎng)煤采購(gòu)積極性差，而疏港壓力也倒逼貿(mào)易商繼續(xù)降價(jià)拋貨，造成了本周煤價(jià)的繼續(xù)下跌。各種利空、利多因素交織在一起，下周前半程，港口煤價(jià)仍有小幅持續(xù)下行壓力，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)還將下跌6-10元/噸。下周末，利多因素增加，疊加部分用戶抄底采購(gòu)和貿(mào)易商囤貨，將助推市場(chǎng)加快轉(zhuǎn)好，煤價(jià)止跌企穩(wěn)。
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