下游采購需求后延 煤市仍有反彈機(jī)會
時間：2023-08-03 08:38:44
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受超強(qiáng)臺風(fēng)影響，沿海部分地區(qū)處于降雨天氣，“高溫悶熱”得到明顯緩解，沿海電廠日耗較高位略有下滑，短期日耗難有突出表現(xiàn)。在進(jìn)口煤集中到港、長協(xié)補(bǔ)庫穩(wěn)定持續(xù)下，庫存去化進(jìn)程緩慢，電廠存煤仍處于歷史高位；疊加日耗回落，煤價步入下行通道，“買漲不買跌”的心理作用，下游采購需求釋放有望減少。
受臺風(fēng)影響，東南部海域及沿海出現(xiàn)強(qiáng)風(fēng)雨；短期內(nèi)，沿海電廠日耗難有亮點。即使后期天氣升溫，沿海電廠日耗也很難回至240萬噸以上的高度，終端需求釋放空間較小。在高庫存和進(jìn)口煤猛增的情況下，下游對高價市場煤持抵制情緒；加之沿海地區(qū)高溫有所回落，日耗存在下行預(yù)期，用戶多以觀望為主，成交較為冷清?！叭臁焙蟀氤蹋姀S補(bǔ)庫需求仍存；但在穩(wěn)定供應(yīng)和高庫存的背景下，八月份，市場價格震蕩下行為主。值得注意的是，臺風(fēng)過后，煤炭熱值下降；部分電廠需要補(bǔ)充高卡煤，拉動市場轉(zhuǎn)好，煤價止跌反彈在即。
八月份，在保供政策導(dǎo)向明確的情況下，后期煤炭生產(chǎn)與供應(yīng)仍將保持高位水平；且進(jìn)口通關(guān)政策寬松，下游對進(jìn)口煤的采購靈活性增強(qiáng)，采購數(shù)量居高不下，煤炭市場供需形勢將繼續(xù)趨向?qū)捤苫?。調(diào)入方面，從產(chǎn)地至港口發(fā)運繼續(xù)保持倒掛，貿(mào)易商發(fā)運積極性未見提高；由于港口發(fā)運成本持續(xù)推高，貿(mào)易商報價仍相對堅挺，煤價下跌幅度有限。耗煤旺季逐漸進(jìn)入下半場，立秋將至，終端電廠或有意放緩采購拉運節(jié)奏，積極消耗自身高庫存，等待煤價跌至谷底后再增加采購數(shù)量。此外，當(dāng)前進(jìn)口煤價格優(yōu)勢明顯，等到天氣轉(zhuǎn)涼，周邊主要煤炭進(jìn)口國需求回落后；大量的進(jìn)口煤再次強(qiáng)勢登陸國內(nèi)市場，終端用戶一時消化不了，造成社會庫存增加，煤價加速回落的概率較高。
據(jù)天氣預(yù)報，八月份，全國將有四次高溫過程，江蘇、安徽、上海、浙江、福建、華中部分地區(qū)高溫日數(shù)較常年同期偏多，發(fā)生高溫?zé)崂说目赡苄暂^高，有望進(jìn)一步導(dǎo)致電力負(fù)荷增加。真正出伏要到八月下旬，借鑒去年高溫異常階段發(fā)生在“中伏”到“末伏”，今年的秋老虎也不可忽視。因此，在目前的煤價回歸至合理區(qū)間后，終端階段性采購需求仍有可能出現(xiàn)一波到兩波的釋放；意味著八月中下旬，市場仍有反彈機(jī)會。但即使煤價上漲，也僅僅屬于階段性的反彈，持續(xù)上漲的時間很短，漲幅也會很小。九月上旬，全國發(fā)生大范圍持續(xù)性的高溫天氣過程概率較低，電廠采購需求釋放有所減少，煤價快速下跌是大概率的事。
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